比特小鹿3月BTC挖礦分析報告

亮點：

比特幣價格在三月繼續創下歷史新高。
全球哈希率和礦工收入均創下歷史新高。
監管機構對加密貨幣礦工的態度收緊，並提議對其徵稅。
領先的礦業公司加大了擴張力度，購買新礦機為減半做準備，並推動產業發展趨勢。

BTC 三月數據：價值飆升，分析基本趨勢

比特幣價格延續了 2 月的上漲趨勢，3 月 1 日達到歷史新高 73740.9 美元，月末價格為 71332 美元，較 61157.3 美元上漲了 16.61%。 3 月的比特幣交易總量為 270 萬枚，交易活動仍然十分活躍，機構資本的注入可能推動了價格的持續上漲。

自從美國證券交易委員會 2 月批准現貨比特幣 ETF 以來，該產品吸引投資的能力越來越強。光是 3 月 12 日一天，淨流入資金就達到了 10 億美元，而同一天新發行的比特幣僅900枚，價值約 6,500 萬美元。這一對比造成了 15 倍的供需缺口，這種供應短缺勢必會推動價格進一步上漲。

BTC 價格圖表： Investing.com

挖礦資料： 歷史新高和效率提升－三月重要成就的探索

由於價格持續飆升，礦工的利潤在三月創下了每天 6523 萬美元的歷史新高，當月總收入激增至令人難以置信的 20.1 億美元，超過了 歷史最高時期2021 年 5 月創下的記錄。

比特幣礦工收入圖表： The Block

儘管比特幣價格上漲無疑對礦工有利，但價格的快速上漲給挖礦成本的管理也帶來了壓力。雖然礦機價格可能被人為抬高，但也可以肯定的是，電力價格將持續攀升。按照每千瓦時0.05 美元的成本來假設的話，比特幣網路的用電量達到了14.44 太瓦時（ 註：1太瓦時=10億千瓦時）的月度新高，使加密貨幣的成本達到了驚人的7.22 億美元。

比特幣耗電量圖表： The Block

3 月是比特幣全球哈希率大放異彩的一個月，11 日達到 629.44 EH/s 的月度新高，並保持在平均 609 EH/s 的高水平。這導致了兩次難度調整，第一次是在 28 日將難度從 83.95T 降至 83.12T。交易成本在 3 月 6 日短暫飆升至 11.14 美元，隨後呈波動下降趨勢，到 3 月 31 日降至 5.56 美元。同樣，每 T 礦工收入波動也在 3 月 14 日達到 0.12 美元的高點，3 月 24 日跌至 0.10 美元。

Luxor ASIC 指數顯示，比特幣礦機的價格在本月保持了一定的穩定。效率最高的新礦機（38 J/TH以下）價格約為13.73至11.98美元/TH，而處於市場中等水平的礦機（38-68 J/TH）價格為4.75美元/TH。超過 68 J/TH 的礦機，效率不高、年限較長的售價則低至 3.26 美元/TH。考慮到即將發生的減半事件，能源效率將對礦工的持續獲利能力起到至關重要的作用。目前最新一代的 T21 和 S21 礦機的能源效率通常在 21-25 J/TH 之間，優於先前的機型，越來越多的挖礦公司正在使用它們。據分析師稱，到2024年底，該行業的平均用電量可能會降到18 J/TH以下。

比特幣 ASIC 價格指數： Luxor

此外,3月美國挑戰加密礦商的監管動向引發了廣泛關注。能源部的"緊急調查"備受爭議,被詬病可能存在政治考量;而拜登再次提出對礦商徵稅的計劃,也可能進一步擾動市場。專家呼籲,未來各國政策應平衡監管和促進創新,避免扼殺這個新興產業的活力。本月中，美國能源部門本月與德克薩斯州區塊鏈委員會和Riot 公司達成協議,同意停止並銷毀一項原定針對加密礦工的"緊急調查"的所有數據,理由是該調查可能存在政治動機,並將對美國的創新和經濟增長帶來風險。

此外,總統拜登在2025財政年度預算案中重申,計劃對加密貨幣礦工使用的電力徵收30%的消費稅。該提案旨在修訂目前對數位資產較為忽視的稅法。同時,冰島總理雅·各布斯多蒂爾（Katrín Jakobsdóttir）承諾將資料中心和比特幣挖礦的資源轉用於促進國內糧食生產。她表示，雖然政府正在努力實現碳中和，但 「比特幣和加密貨幣並不屬於這項使命的一部分」。

礦企概況洞察： 駕馭三月的動態礦業模式

比特小鹿(BTDR)

比特小鹿 3 月的營運活動不僅雄心勃勃，而且著眼於未來。該公司總共挖出了 294 枚比特幣，比上月增加了 2.4%。考慮到市場的波動性，這一成長意義重大。最值得注意的是，比特小鹿宣布了一項重大擴張計劃，目標是到 2024 年底將自營算力提高約 3.4 EH/s，併計劃在美國和挪威使用海豹礦機A1。這些策略舉措表明了比特小鹿擴大營運規模和提高效率的決心，特別是考慮到不丹的 Gedu 數據中心已獲得每千瓦時 0.0425 美元的競爭性電價。

Bit Digital（BTBT）

三月是 Bit Digital 公司穩定成長的一個月。他們產出了 136.4 BTC，與上月相比成長了 6%。截至 2024 年 3 月 31 日，其線上算力約為 2.76 EH/s。該公司持有的數位資產包括 956.6 BTC 和 16,032.0 ETH，價值分別約為 6,820 萬美元和 5,850 萬美元，這表明其資產負債表十分穩健。 Bit Digital 的財務策略和營運成長使該公司在市場上處於有利地位。

Bitfarms（BITF）

Bitfarms 在三月展現了其營運效率和遠見卓識。該公司賺取了 286 BTC，考慮到挖礦行業的競爭性質，這是一項重大成就。 Bitfarms 也進行了策略性硬體投資，購買了 28,000 台T21 礦機，目標是在 2024 年底前實現 21 EH/s 的哈希率。這反映出 Bitfarms 致力於透過技術進步和產能擴張來保持其優勢。

Core Scientific（CORZ）

3 月份，Core Scientific 展示了強勁的業績和策略性基礎設施擴張。該公司賺取了 906 個自挖比特幣，其客戶在數據中心賺取了約 309 BTC，標誌著第一季的強勁表現，自挖比特幣總數達到 2,825。一個重要的進展是部署了約 2,500 台 S21 礦機，這些礦機來自先前宣布的訂單，將其擁有的營運基礎設施擴大到 745 兆瓦。截至 2024 年 3 月 31 日，Core Scientific 營運約 224,000 台自有和託管比特幣礦機，總算力達到了驚人的 25.6 EH/s。這一大規模的營運彰顯了他們不斷擴大產能並在市場中保持重要地位的承諾。

Hut 8（HUT）

Hut 8 三月份的營運以策略重組和場地開發為主。 Hut 8 管理 25.5 EH/s 和 884 兆瓦的產能，在關閉 Drumheller 礦場的同時，也準備為其新的 Salt Creek 礦場供電。高效率礦機的搬遷和低效率礦機的退役是優化營運效率的措施。 Hut 8 公司的資產負債表上持有 9,102 枚比特幣，為其未來發展奠定了戰略基礎，尤其是在比特幣即將減半的情況下。他們積極主動的礦場管理以及移交Kearney及Granbury礦場的活動所有權表明，他們的戰略重點是實現可持續增長和盈利。

馬拉松數字（MARA）

2024 年 3 月，馬拉松數字控股公司（Marathon Digital Holdings）在挑戰中展現了適應能力和成長能力。該公司的 BTC 產量增加了 7%，達到 894 個比特幣，算力提高了 4%，達到 18.3 EH/s。儘管面臨多個礦場的設備故障和變壓器問題，馬拉松公司仍有效地管理了其運營，特別是透過遷移礦機來優化產能利用率。在財務方面，馬拉松加強了資產管理，其持有的 BTC 增加到 17,381 BTC，現金和比特幣總價值約為 16 億美元。這些舉措反映了馬拉松公司的策略韌性和在競爭激烈的礦業領域中保持強勢地位的承諾。

結束語

三月份，產業發展主要受到比特幣價格持續走強的推動。因此，全球哈希率和礦工收入都創下了歷史新高。另一方面，設備故障也為礦業中的一些挖礦業務帶來了問題，導致礦工收入出現短期變化。

根據營運統計數據，儘管老舊挖礦設備的退役速度加快，但頂級礦業公司在三月仍在不斷提高產能。隨著挖礦權中心化的快速提升，礦商之間的競爭將不斷升級。管理單位成本的能力將決定該行業的未來。主要上市礦商正在加緊擴張，採購更新、更有效率的挖礦設備，為四月份的減半事件做好準備，確保未來的盈利能力。同時，各國針對加密貨幣挖礦的政府法規也將為市場帶來新的不確定性。

從更大的背景來看，比特幣礦業即將發生令人興奮的新變化。礦工如何調整自己的經營策略、融入AI等新技術應用、應對監管限制和即將到來的減半，將是未來一個有趣的觀點。

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